久久久久无码精品国产app|一级a做片免费久久无码|欧美精品亚洲精品日韩传电影|亚洲无码黄视频在线观看

  • <bdo id="uylz2"><dfn id="uylz2"><menu id="uylz2"></menu></dfn></bdo>

      1. <track id="uylz2"><span id="uylz2"></span></track>
          <track id="uylz2"></track>

          <bdo id="uylz2"></bdo>
          1. <track id="uylz2"><span id="uylz2"><td id="uylz2"></td></span></track>

            本文相關基金

            更多

            相關資訊

            嘉實動態

            投資課:投資指數基金,如何看懂錨定的指數?

            字體大?。?a href="javaScript:void(0)">小

            在上一期的專欄中我們提到,按照覆蓋市場、資產類別、加權方式等編制方法,指數基金有不同的分類。除此之外,在具體的門類下面指數基金還有豐富的品種。那如何選擇適合自己的具體產品呢?回答這個問題之前,我們還需要進一步弄清楚指數基金最重要的“內核”——指數。

            有一個形象的比喻,如果把指數基金比喻成通向不同目的地的火車,那指數就是對應的軌道,火車壓軌而動、循道而行,走勢和軌道密切貼合、方向一致。全面深入了解一條指數,我們可以從了解指數的基本面(是什么)、收益風險特征(成分股賺錢及承受風險的情況)和估值水平(貴or便宜的買點判斷)著手。

            弄清指數的基本面

            指數反映的是證券資產的價格總體變動情況,它的基本面構成因素一般都清楚明白地寫在指數編制方案上,具體來說包括構成指數的樣本空間、選樣方法、指數計算/修正/調樣/日常維護的規則等。

            以A股最有代表性的寬基指數——滬深300指數為例,在它的編制方案中我們能看到,滬深300指數是由滬深市場中規模大、流動性好、最具代表性的300只證券組成,用以反映滬深市場上市公司證券的整體表現。

            滬深300指數的樣本空間就是滬深300樣本股,選樣方法則是在樣本空間內選擇經營狀況良好+無違法違規事件+財務報告無重大問題+證券價格無明顯異常波動或市場操縱+過去一年日均成交金額排名前50%+過去一年日均總市值前300名個股。

            從指數的樣本空間和選樣方法我們能提煉和總結出指數具備的市值特征、行業特征、主要成分股特征等,這些特征是我們洞察一個指數的特性和風格、尋找與其他指數差異化的依據。

            所謂市值特征,是指指數成分股市值規模的大小,一般包括大盤、中盤、小盤、微盤等。市值是衡量一家企業在市場上價值的重要指標,大市值股票往往穩定性相對較好、抗風險能力較強,中小市值股票則彈性強、成長空間較大。

            所謂行業分布特征,主要看成分股的行業分布,具體包括分屬哪些行業、各自權重及合計權重。這個指標也能幫助大家更好了解指數、區分不同指數之間的區別。例如,有些行業、主題基金會在基金名稱上直接寫明成分股的行業分布特征,比如新能源指數、消費指數等。有些指數則需要通過成分股的構成明細甄別差異,比如說恒生指數和恒生中國企業指數,恒生指數成分股行業覆蓋從金融、地產到科技等,而恒生中國企業指數成分股主要聚焦科技、消費、醫療等“新經濟”特色行業。

            通過了解指數的基本面及反映的特征,我們能弄清楚跟蹤和追隨一條指數到底會投什么,不過大家更關心的可能還是能賺多少錢、會遇到哪些風險、能否以相對更小的風險爭取更高的回報,這些取決于指數對應的風險收益特征。

            了解指數的風險收益特征

            指數的風險收益特征可以從風險、收益、風險調整后的收益三個方面來定位。

            衡量指數風險高低的指標主要是波動率和最大回撤。波動率是收益率的標準差,也可以直白理解為指數價格的波動程度,波動率越高說明指數波動越劇烈,收益率的不確定性越強、風險越大。最大回撤是指數在一段時間里虧損的最大幅度,具體計算方式就是在一段時間里任意一個時點往后看,指數回落到最低點時下跌幅度的最大值。通俗來說,最大回撤可以理解為一段時間內遭遇最差的情形可能會出現的損失。

            衡量指數收益主要用絕對收益口徑的一些指標,比如說持有區間累計收益率、年化平均收益率。持有區間累計收益率是指數點位在買入賣出時間區間內的整體漲跌幅。年化平均收益率是指將持有區間累計收益率折算為每年平均收益率,需要注意的是,年化平均收益率只是一個理論值,不代表每年的實際收益情況。

            風險調整后的收益,可以理解為承擔更小的風險、換取更高收益的“投資性價比”,常用衡量指標為夏普比率、特雷諾比率、詹森α、信息比率與跟蹤誤差,最常用的是夏普比率。夏普比率主要衡量每承受一份風險獲得的超額收益,指數的夏普比率越高,風險收益表現越好。

            估值水平決定買入時機

            指數投資經常會涉及一個術語:估值。這個詞對應的問題其實是“現在下手是貴還是便宜?”

            指數的估值可以簡單理解為指數目前價格和價值之間的關系,價格低于價值屬于低估值,是值得布局投入的買點。反之,價格高于價值是高估值,是需要止盈落袋的賣點。

            “指數基金之父”約翰?博格在分析指數基金投資價值時曾表示,影響指數收益的原因包括國家政策、經濟環境、上市公司的盈利、管理層的好壞、投資者的情緒等,但影響指數基金收益最大的三個因素,是估值、盈利、分紅。這三個因素也被廣泛用于給指數基金進行估值分析,由此延展出估值分析的常用指標如市盈率、市凈率、股息率。

            在具體使用這些指標衡量估值時,我們既可以橫向比較,也可以縱向比較。所謂橫向比較是指將指數的估值跟其他指數進行對比,看看兩者之間的估值水平是處于歷史何種位置。所謂縱向比較,是指和同一指數歷史估值情況進行比較,看看當前的估值處于百分位的位置。

            2023年以來,國內權益市場持續調整,不少優質指數均調整至估值低位,中長期投資性價比凸顯。從公募基金三季報數據來看,指數基金逆勢擴張,整體規模達到2.80萬億,股票型指數基金顯著增長,規模達到1.92萬億,其中ETF是增長助力,規模達到1.78萬億。全球指數化投資理念越來越普及,指數基金也成為A股低位布局的重要抓手,無論是集中買入還是堅持定投,積極出擊正當其時!

            *風險提示:基金投資需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征及其特有風險,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應?;鸸芾砣瞬槐WC基金一定盈利,也不保證最低收益或本金不受損失?;疬^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的有效理財方式。


            投資課:投資指數基金,如何看懂錨定的指數?

            2023-11-16 來源:嘉實基金

            按照覆蓋市場、資產類別、加權方式等編制方法,指數基金有不同的分類。除此之外,在具體的門類下面指數基金還有豐富的品種。那如何選擇適合自己的具體產品呢?

            在上一期的專欄中我們提到,按照覆蓋市場、資產類別、加權方式等編制方法,指數基金有不同的分類。除此之外,在具體的門類下面指數基金還有豐富的品種。那如何選擇適合自己的具體產品呢?回答這個問題之前,我們還需要進一步弄清楚指數基金最重要的“內核”——指數。

            有一個形象的比喻,如果把指數基金比喻成通向不同目的地的火車,那指數就是對應的軌道,火車壓軌而動、循道而行,走勢和軌道密切貼合、方向一致。全面深入了解一條指數,我們可以從了解指數的基本面(是什么)、收益風險特征(成分股賺錢及承受風險的情況)和估值水平(貴or便宜的買點判斷)著手。

            弄清指數的基本面

            指數反映的是證券資產的價格總體變動情況,它的基本面構成因素一般都清楚明白地寫在指數編制方案上,具體來說包括構成指數的樣本空間、選樣方法、指數計算/修正/調樣/日常維護的規則等。

            以A股最有代表性的寬基指數——滬深300指數為例,在它的編制方案中我們能看到,滬深300指數是由滬深市場中規模大、流動性好、最具代表性的300只證券組成,用以反映滬深市場上市公司證券的整體表現。

            滬深300指數的樣本空間就是滬深300樣本股,選樣方法則是在樣本空間內選擇經營狀況良好+無違法違規事件+財務報告無重大問題+證券價格無明顯異常波動或市場操縱+過去一年日均成交金額排名前50%+過去一年日均總市值前300名個股。

            從指數的樣本空間和選樣方法我們能提煉和總結出指數具備的市值特征、行業特征、主要成分股特征等,這些特征是我們洞察一個指數的特性和風格、尋找與其他指數差異化的依據。

            所謂市值特征,是指指數成分股市值規模的大小,一般包括大盤、中盤、小盤、微盤等。市值是衡量一家企業在市場上價值的重要指標,大市值股票往往穩定性相對較好、抗風險能力較強,中小市值股票則彈性強、成長空間較大。

            所謂行業分布特征,主要看成分股的行業分布,具體包括分屬哪些行業、各自權重及合計權重。這個指標也能幫助大家更好了解指數、區分不同指數之間的區別。例如,有些行業、主題基金會在基金名稱上直接寫明成分股的行業分布特征,比如新能源指數、消費指數等。有些指數則需要通過成分股的構成明細甄別差異,比如說恒生指數和恒生中國企業指數,恒生指數成分股行業覆蓋從金融、地產到科技等,而恒生中國企業指數成分股主要聚焦科技、消費、醫療等“新經濟”特色行業。

            通過了解指數的基本面及反映的特征,我們能弄清楚跟蹤和追隨一條指數到底會投什么,不過大家更關心的可能還是能賺多少錢、會遇到哪些風險、能否以相對更小的風險爭取更高的回報,這些取決于指數對應的風險收益特征。

            了解指數的風險收益特征

            指數的風險收益特征可以從風險、收益、風險調整后的收益三個方面來定位。

            衡量指數風險高低的指標主要是波動率和最大回撤。波動率是收益率的標準差,也可以直白理解為指數價格的波動程度,波動率越高說明指數波動越劇烈,收益率的不確定性越強、風險越大。最大回撤是指數在一段時間里虧損的最大幅度,具體計算方式就是在一段時間里任意一個時點往后看,指數回落到最低點時下跌幅度的最大值。通俗來說,最大回撤可以理解為一段時間內遭遇最差的情形可能會出現的損失。

            衡量指數收益主要用絕對收益口徑的一些指標,比如說持有區間累計收益率、年化平均收益率。持有區間累計收益率是指數點位在買入賣出時間區間內的整體漲跌幅。年化平均收益率是指將持有區間累計收益率折算為每年平均收益率,需要注意的是,年化平均收益率只是一個理論值,不代表每年的實際收益情況。

            風險調整后的收益,可以理解為承擔更小的風險、換取更高收益的“投資性價比”,常用衡量指標為夏普比率、特雷諾比率、詹森α、信息比率與跟蹤誤差,最常用的是夏普比率。夏普比率主要衡量每承受一份風險獲得的超額收益,指數的夏普比率越高,風險收益表現越好。

            估值水平決定買入時機

            指數投資經常會涉及一個術語:估值。這個詞對應的問題其實是“現在下手是貴還是便宜?”

            指數的估值可以簡單理解為指數目前價格和價值之間的關系,價格低于價值屬于低估值,是值得布局投入的買點。反之,價格高于價值是高估值,是需要止盈落袋的賣點。

            “指數基金之父”約翰?博格在分析指數基金投資價值時曾表示,影響指數收益的原因包括國家政策、經濟環境、上市公司的盈利、管理層的好壞、投資者的情緒等,但影響指數基金收益最大的三個因素,是估值、盈利、分紅。這三個因素也被廣泛用于給指數基金進行估值分析,由此延展出估值分析的常用指標如市盈率、市凈率、股息率。

            在具體使用這些指標衡量估值時,我們既可以橫向比較,也可以縱向比較。所謂橫向比較是指將指數的估值跟其他指數進行對比,看看兩者之間的估值水平是處于歷史何種位置。所謂縱向比較,是指和同一指數歷史估值情況進行比較,看看當前的估值處于百分位的位置。

            2023年以來,國內權益市場持續調整,不少優質指數均調整至估值低位,中長期投資性價比凸顯。從公募基金三季報數據來看,指數基金逆勢擴張,整體規模達到2.80萬億,股票型指數基金顯著增長,規模達到1.92萬億,其中ETF是增長助力,規模達到1.78萬億。全球指數化投資理念越來越普及,指數基金也成為A股低位布局的重要抓手,無論是集中買入還是堅持定投,積極出擊正當其時!

            *風險提示:基金投資需謹慎。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產品資料概要》等基金法律文件,了解基金的風險收益特征及其特有風險,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應?;鸸芾砣瞬槐WC基金一定盈利,也不保證最低收益或本金不受損失?;疬^往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的有效理財方式。


          2. <bdo id="uylz2"><dfn id="uylz2"><menu id="uylz2"></menu></dfn></bdo>

              1. <track id="uylz2"><span id="uylz2"></span></track>
                  <track id="uylz2"></track>

                  <bdo id="uylz2"></bdo>
                  1. <track id="uylz2"><span id="uylz2"><td id="uylz2"></td></span></track>