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            理財課:解鎖穩健投資 請收好這份超全攻略!

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            近年來,固收類基金憑借門檻低、種類多、風險級別多樣、信息公開透明等優勢實力圈粉兒,成為廣大投資者日益青睞的穩健類投資品種,在家庭資產配置金字塔中的“分量”越來越重。

            不過,固收類投資對很多朋友來說,就像“最熟悉的陌生人”,雖然它是我們日常投資理財的“基本款”,但很多人對其底層資產的構成和起伏往往半知半解。

            譬如,從8月底以來,在一攬子穩經濟、促增長、活躍資本市場的政策呵護之下,債市一度出現不同程度的震蕩,連帶部分固收類基金凈值出現小顛簸。

            各種債市解讀很多,大家是不是“好像懂了又好像沒懂”?固收類基金每1bp收益究竟來自哪里?會被哪些因素影響?是時候一起來拆解拆解、徹底弄明白啦!

            最近嘉實基金聯合韭圈兒推出一本通《穩健投資全攻略》,這份地圖囊括了固收類基金投資的基礎知識、提升配置“穩健”含量的三步走策略、不同資金適配解決方案等等,希望成為大家穩健投資中的參考工具手冊。

            市場波動是常態,也希望大家在搞懂這些投資底層邏輯后,面對波動知行合一、從容不迫,提升理財技能的同時有助于實現內核越穩、投資越順!

            (注:穩健指穩健類資產,不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾)

            01

            固收類基金 資產配置的基石

            在我們的日常生活中,消費和投資是不可避免的話題,從時間和需求維度來看,消費滿足的是當下的各種需求,投資則是為未來的需求未雨綢繆。

            說到投資,離不開科學合理的資產配置。如果將資產配置想象成一座金字塔,偏穩健的固收類投資產品則是不可或缺的基石。



            (注: “固收+”策略暫無官方定義標準,通常要求權益倉位在10~30%范圍以內。)

            如上圖所示,在當前常見的固收類投資產品中,包括銀行的固收類理財產品、證券公司以及保險公司的固收類理財產品、公募和私募的固收類基金。其中,固收類公募基金以其門檻低、種類多、風險級別多樣、信息透明公開等優勢,成為大家日益青睞的穩健投資品種。

            兩大優勢讓固收類基金成為資產配置中的基石構成,一是長期回報穩健,二是波動相對更小。如下圖所示,自2003年12月31日以來近20年的時間里,萬得偏債混合型基金指數(黃色所示)、萬得混合債券型二級基金指數(橙色所示)的漲幅均大幅高于滬深300指數,萬得債基混合一級基金指數(淺藍色)漲幅則與滬深300指數不相上下。加大“穩健類”資產配比,有助于提升多市場的適應性,幫助平滑波動、提升投資體驗。



            (圖表來源:《嘉實基金×韭圈兒:穩健投資全攻略》,基金有風險,投資需謹慎。)

            02

            固收類基金 每BP收益從何而來?

            固收類基金,顧名思義,資產配置的大頭是固定收益類資產,最常見的就是債券。按照不同的市場定位,固收類基金的投資范圍也不同。



            (圖表來源:《嘉實基金×韭圈兒:穩健投資全攻略》,基金有風險,投資需謹慎。)

            雖然股票、可轉債等權益資產有機會為固收類基金貢獻彈性收益,但固收類基金的收益來源主要來自債券基底。債券是發行人發行并約定在一定期限還本付息的有價證券,通俗地講,債券就是借錢的一方開給投錢的人的“借據”。

            債券雖然有很多細分的類別,但債券收益往往有三大收益來源,即票息收益、資本利得、杠桿收益,如下圖所示。



            票息收益取決于債券發行時約定的票面利率,但一只債券發行后除了持有到期賺票息,還可以進入債券流通市場,類似股市二級市場一樣進行買賣交易。一般來說,債券的二級市場價格和市場利率變動呈反比,在價格起伏波動的過程中可以通過買入、賣出操作賺取差價,在這個過程中也可以進行加杠桿以求增厚收益,債券二級市場賺取的差價一般被稱之為資本利得。



            此處劃重點,很多債市分析邏輯和要點就對應上方這張圖,經濟基本面、政策面、消息面、情緒面以及資金面,這“五碗面”不僅影響債券的發行票息,也會導致資本利得收入出現波動。

            03

            都是固收類基金 靠什么與眾不同?

            當前市面上固收類基金數量很多,不同的定位、投資范圍有不同的風險收益特征,即便是同一類型的固收類基金,收益風險也有不同。優秀的固收類基金是如何脫穎而出的呢?這就涉及對債券市場的趨勢判斷、個券的深入研究、投資策略的選擇和運用以及實際操作能力的高低。

            如下方所示,固收類基金的債券底倉通常有6大常用策略,在一個組合中,基金經理會根據具體產品的特性針對性地選擇幾項或者全部,策略的制定和選擇取決于基金經理及其團隊的綜合投研能力和應對經驗。



            固收類基金也會通過多元資產配置來力求增厚收益,比較典型的如固收+類基金,這類基金往往配置較低風險的債券資產作為底倉,以求獲得票息收入筑好安全墊,再配置一定倉位的權益類資產,爭取增厚收益??梢哉f,做好固收投資需要“多邊形戰士”,每bp收益都離不開債券、股票和資產配置的能力。

            04

            嘉實固收 您的穩健投資好伙伴

            優選固收類基金既要看基金公司的平臺實力、專業化管理能力,也考察信用研究、信用策略、交易能力、多資產投資以及風險管理能力。

            以嘉實基金來說,作為業內最早深耕固收業務的公募機構之一,經過長期積累和沉淀,嘉實基金已構建了基石固收平臺,形成了大類資產配置、信用研究、交易、市場風險分析四大核心能力;涵蓋了貨幣、短債、純債、固收+四大板塊覆蓋不同產品、不同期限和不同風險偏好的多層次產品體系,為個人客戶和機構客戶提供不同的解決。

            根據海通證券數據,嘉實固收近一年業績位于固定收益類基金大型公司絕對收益排行榜第4(4/15)。(業績排名數據來自海通證券,近一年區間為2022/7/1-2023/6/30)


            (圖表來源:《嘉實基金×韭圈兒:穩健投資全攻略》,基金有風險,投資需謹慎。)

            那咱們又該如何去著手提升家庭配置的“穩健”含量呢?如果將我們家庭資產配置分為3-6個月要花的錢(活錢)、6個月以上力爭保值升值的錢(余錢)、1年以上中長期期待生錢的錢(長錢),可以從這三筆錢入手匹配不同的產品工具,來逐步提升我們配置的“穩健”含量。

            (注:穩健指穩健類資產,不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾)



            當然啦,我們也提供了優選貨架供您參考,配置選擇更省心。



            *尊敬的投資者:

            投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

            您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

            根據有關法律法規,嘉實基金管理有限公司做出如下風險揭示:

            一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,也將承擔不同程度的風險。一般來說,基金的收益預期越高,您承擔的風險也越大。

            二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監會規定的特殊產品除外)時,您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額,或您贖回的款項可能延緩支付。

            三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

            四、基金產品在投資運作過程中可能面臨各種風險,包括市場風險、管理風險、流動性風險等,還包括一些特有風險。

            五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。嘉實基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由您自行負擔?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

            六、文中所提基金由嘉實基金管理有限公司(以下簡稱“基金管理人”)依照有關法律法規及約定募集,并經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)許可注冊。相關基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站
            http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.dhlmechanical.com進行了公開披露。中國證監會對相關基金的注冊披露,并不表明其對其的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證,也不表明投資于相關基金沒有風險。


            理財課:解鎖穩健投資 請收好這份超全攻略!

            2023-09-27 來源:嘉實基金

            各種債市解讀很多,大家是不是“好像懂了又好像沒懂”?固收類基金每1bp收益究竟來自哪里?會被哪些因素影響?是時候一起來拆解拆解、徹底弄明白啦!

            近年來,固收類基金憑借門檻低、種類多、風險級別多樣、信息公開透明等優勢實力圈粉兒,成為廣大投資者日益青睞的穩健類投資品種,在家庭資產配置金字塔中的“分量”越來越重。

            不過,固收類投資對很多朋友來說,就像“最熟悉的陌生人”,雖然它是我們日常投資理財的“基本款”,但很多人對其底層資產的構成和起伏往往半知半解。

            譬如,從8月底以來,在一攬子穩經濟、促增長、活躍資本市場的政策呵護之下,債市一度出現不同程度的震蕩,連帶部分固收類基金凈值出現小顛簸。

            各種債市解讀很多,大家是不是“好像懂了又好像沒懂”?固收類基金每1bp收益究竟來自哪里?會被哪些因素影響?是時候一起來拆解拆解、徹底弄明白啦!

            最近嘉實基金聯合韭圈兒推出一本通《穩健投資全攻略》,這份地圖囊括了固收類基金投資的基礎知識、提升配置“穩健”含量的三步走策略、不同資金適配解決方案等等,希望成為大家穩健投資中的參考工具手冊。

            市場波動是常態,也希望大家在搞懂這些投資底層邏輯后,面對波動知行合一、從容不迫,提升理財技能的同時有助于實現內核越穩、投資越順!

            (注:穩健指穩健類資產,不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾)

            01

            固收類基金 資產配置的基石

            在我們的日常生活中,消費和投資是不可避免的話題,從時間和需求維度來看,消費滿足的是當下的各種需求,投資則是為未來的需求未雨綢繆。

            說到投資,離不開科學合理的資產配置。如果將資產配置想象成一座金字塔,偏穩健的固收類投資產品則是不可或缺的基石。



            (注: “固收+”策略暫無官方定義標準,通常要求權益倉位在10~30%范圍以內。)

            如上圖所示,在當前常見的固收類投資產品中,包括銀行的固收類理財產品、證券公司以及保險公司的固收類理財產品、公募和私募的固收類基金。其中,固收類公募基金以其門檻低、種類多、風險級別多樣、信息透明公開等優勢,成為大家日益青睞的穩健投資品種。

            兩大優勢讓固收類基金成為資產配置中的基石構成,一是長期回報穩健,二是波動相對更小。如下圖所示,自2003年12月31日以來近20年的時間里,萬得偏債混合型基金指數(黃色所示)、萬得混合債券型二級基金指數(橙色所示)的漲幅均大幅高于滬深300指數,萬得債基混合一級基金指數(淺藍色)漲幅則與滬深300指數不相上下。加大“穩健類”資產配比,有助于提升多市場的適應性,幫助平滑波動、提升投資體驗。



            (圖表來源:《嘉實基金×韭圈兒:穩健投資全攻略》,基金有風險,投資需謹慎。)

            02

            固收類基金 每BP收益從何而來?

            固收類基金,顧名思義,資產配置的大頭是固定收益類資產,最常見的就是債券。按照不同的市場定位,固收類基金的投資范圍也不同。



            (圖表來源:《嘉實基金×韭圈兒:穩健投資全攻略》,基金有風險,投資需謹慎。)

            雖然股票、可轉債等權益資產有機會為固收類基金貢獻彈性收益,但固收類基金的收益來源主要來自債券基底。債券是發行人發行并約定在一定期限還本付息的有價證券,通俗地講,債券就是借錢的一方開給投錢的人的“借據”。

            債券雖然有很多細分的類別,但債券收益往往有三大收益來源,即票息收益、資本利得、杠桿收益,如下圖所示。



            票息收益取決于債券發行時約定的票面利率,但一只債券發行后除了持有到期賺票息,還可以進入債券流通市場,類似股市二級市場一樣進行買賣交易。一般來說,債券的二級市場價格和市場利率變動呈反比,在價格起伏波動的過程中可以通過買入、賣出操作賺取差價,在這個過程中也可以進行加杠桿以求增厚收益,債券二級市場賺取的差價一般被稱之為資本利得。



            此處劃重點,很多債市分析邏輯和要點就對應上方這張圖,經濟基本面、政策面、消息面、情緒面以及資金面,這“五碗面”不僅影響債券的發行票息,也會導致資本利得收入出現波動。

            03

            都是固收類基金 靠什么與眾不同?

            當前市面上固收類基金數量很多,不同的定位、投資范圍有不同的風險收益特征,即便是同一類型的固收類基金,收益風險也有不同。優秀的固收類基金是如何脫穎而出的呢?這就涉及對債券市場的趨勢判斷、個券的深入研究、投資策略的選擇和運用以及實際操作能力的高低。

            如下方所示,固收類基金的債券底倉通常有6大常用策略,在一個組合中,基金經理會根據具體產品的特性針對性地選擇幾項或者全部,策略的制定和選擇取決于基金經理及其團隊的綜合投研能力和應對經驗。



            固收類基金也會通過多元資產配置來力求增厚收益,比較典型的如固收+類基金,這類基金往往配置較低風險的債券資產作為底倉,以求獲得票息收入筑好安全墊,再配置一定倉位的權益類資產,爭取增厚收益??梢哉f,做好固收投資需要“多邊形戰士”,每bp收益都離不開債券、股票和資產配置的能力。

            04

            嘉實固收 您的穩健投資好伙伴

            優選固收類基金既要看基金公司的平臺實力、專業化管理能力,也考察信用研究、信用策略、交易能力、多資產投資以及風險管理能力。

            以嘉實基金來說,作為業內最早深耕固收業務的公募機構之一,經過長期積累和沉淀,嘉實基金已構建了基石固收平臺,形成了大類資產配置、信用研究、交易、市場風險分析四大核心能力;涵蓋了貨幣、短債、純債、固收+四大板塊覆蓋不同產品、不同期限和不同風險偏好的多層次產品體系,為個人客戶和機構客戶提供不同的解決。

            根據海通證券數據,嘉實固收近一年業績位于固定收益類基金大型公司絕對收益排行榜第4(4/15)。(業績排名數據來自海通證券,近一年區間為2022/7/1-2023/6/30)


            (圖表來源:《嘉實基金×韭圈兒:穩健投資全攻略》,基金有風險,投資需謹慎。)

            那咱們又該如何去著手提升家庭配置的“穩健”含量呢?如果將我們家庭資產配置分為3-6個月要花的錢(活錢)、6個月以上力爭保值升值的錢(余錢)、1年以上中長期期待生錢的錢(長錢),可以從這三筆錢入手匹配不同的產品工具,來逐步提升我們配置的“穩健”含量。

            (注:穩健指穩健類資產,不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾)



            當然啦,我們也提供了優選貨架供您參考,配置選擇更省心。



            *尊敬的投資者:

            投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

            您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

            根據有關法律法規,嘉實基金管理有限公司做出如下風險揭示:

            一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,也將承擔不同程度的風險。一般來說,基金的收益預期越高,您承擔的風險也越大。

            二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監會規定的特殊產品除外)時,您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額,或您贖回的款項可能延緩支付。

            三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

            四、基金產品在投資運作過程中可能面臨各種風險,包括市場風險、管理風險、流動性風險等,還包括一些特有風險。

            五、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。嘉實基金管理有限公司提醒您基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由您自行負擔?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

            六、文中所提基金由嘉實基金管理有限公司(以下簡稱“基金管理人”)依照有關法律法規及約定募集,并經中國證券監督管理委員會(以下簡稱“中國證監會”)許可注冊。相關基金的基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要已通過中國證監會基金電子披露網站
            http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網站www.dhlmechanical.com進行了公開披露。中國證監會對相關基金的注冊披露,并不表明其對其的投資價值、市場前景和收益作出實質性判斷或保證,也不表明投資于相關基金沒有風險。


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